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继 DeepSeek 和宇树科技之后，又一家来自杭州的科创企业群核科技于近日走到台前，迎来了关键时刻。

近日，群核科技递交了港股招股书，负责向「全球空间智能规模第一股」发起冲击。这家在「杭州六小龙」中最早设立的公司，有望起初撞线，第一个迎来敲钟时刻。

公司名字「群核」代表着 AI 期间最典型的诡计边幅：通过云表的 GPU 集群，用多中枢并行诡计，加快诡计进程。

十多年前，群核科技的三位首创东谈主找到了这项本领的第一个买卖落地场景：家装，推出了线上空间遐想平台「酷家乐」，用「家装规模 SaaS 公司」的认识把本领推向了阛阓。

2023 年，酷家乐占据国内空间遐想软件阛阓 22.2% 的阛阓份额，营收名次寰宇第一，毛利率接近 80%。与此同期，AI 波浪爆发，公司多年来积蓄的超 3.6 亿 3D 模子，眨眼间成了机器东谈主仿真磨练规模的香饽饽，群核看到了脱下家装外壳，走向科技下半场的契机。

这大要是公司董事长黄晓煌莫得念念到的创业脚本。14 年前，他离开英伟达归国创业时，GPU 通用诡计是个圭臬的非共鸣本领场所；如今，他在家装行业积蓄多年的千里淀，有望和英伟达的显卡相似，成为具身智能行业关键的「AI 燃料」。

不肯「整点放工」，聘用离开英伟达

2011 年，二十四岁的黄晓煌决定离开英伟达，归国创业。

在这之前，他先后就读于浙江大学竺可桢学院和好意思国伊利诺伊大学香槟分校，本科专科是诡计机图形学，征询生阶段则要点宽恕 GPU 高性能诡计。

征询生毕业后，黄晓煌废除了读博的契机，奏凯进入英伟达责任，主要责任是参与 CUDA 的遐想和设备。

淌若放到当下，这妥妥是一份让无数东谈主真贵的好意思差。凭借着 AI 波浪，英伟达市值最高冲破了 3.6 万亿好意思元。而恰是 CUDA（通用诡计平台）的认识提议和执行，让英伟达从一个「卖游戏显卡的」，摇身酿成了全球首屈一指的「AI 军火商」。

但在 2011 年前后，GPU 运算还莫得成为共鸣，在英伟达责任也并不是一件令东谈主真贵的事。黄晓煌其后在回忆的时候玩笑说，其时在硅谷的派对上，淌若向女生先容我方在英伟达责任，只可收货一个功令的浅笑，然后对方回身就走开了。

不外，真是让黄晓煌决定归国创业的，如故源于自己对「作念事」的向往。这种向往部分来自于本科时期浙大的影响——浙大被誉为中国创业率最高的大学，如今「杭州六小龙」里，有 3 家公司的首创东谈主齐来自浙大；还有一部分则是他对其时硅谷责任环境的「不悦」，「（那时候）内行划一点放工，嗅觉节律太慢了。」

从这个抒发就能听出，黄晓煌的确是块搞征询、能折腾的料。

于是，黄晓煌拉上了他的两个征询生同学陈航和朱皓，归国创业。外传为了请安乔帮主在车库里搞出第一台苹果电脑，他们创业的泉源也运转于陈航家的阁楼上。其后为了给公司选址，还跑过不少城市。临了杭州上城区政府主动上门，还给了一笔启动资金，终于把其后「六小龙」里的一条龙留了下来。

群核科技的三位首创东谈主：朱皓、黄晓煌、陈航（从左至右） | 图片起首：收集

但算作本领出身的创业者，起步阶段的勤恳远比作念硬件产能更大，尤其是当你所看好的本领还处于非共鸣的时候。

阿谁时候，别说其后的 GPU 运算了，连「云」的认识齐起步不久，大部分软件也齐是腹地化运行。黄晓煌跟投资东谈主说，念念用 GPU+云诡计作念物理仿真，但大部分投资东谈主听不懂，阛阓看好的是移动互联网和 OTO 等风口形态，很难融到钱。

既然水清无鱼的故事讲欠亨，就得更接地气才行。黄晓煌他们拿着「快速渲染」这把锤子四处在阛阓上找钉子，尝试过游戏、电影等不同的行业，临了终于找到了一个不错落地的场景：家装。

特根由的是，创业之前，黄晓煌以致齐莫得我方的屋子，对装修险些一无所知。但凭借着「家装 OTO」的认识，他和两位互助主谈主拿到了第一笔融资。

寰宇最大的空间遐想平台

2013 年，群核科技旗下的空间遐想软件「酷家乐」负责上线。通过在云表部署 GPU 集群，酷家乐大幅晋升了家装行业里空间遐想、渲染等步调的成果。居品上线后，很快就在行业中得到了从业者的宽恕和认同。

2015 年，酷家乐引入付费订阅模式，主要面向企业级用户。尔后，酷家乐居品又迭代出一系列新功能，包括自动将遐想数据调度为可用于出产的提醒，拜托制造商进行出产；可基于 3D 遐想自动图纸工程图纸、材料诡计清单和资本诡计表。

咫尺，酷家乐居品被猛烈用于遐想住宅、办公楼、零卖连锁店及基础设立形态，同期亦膨胀至一些新兴用途，如电商居品展示等。

除酷家乐外，群核科技的另外两款居品区别是面向国外阛阓的空间遐想软件 Coohom，以及面向 AI、智能机器东谈主、AR/VR 系统的群核空间智能平台 SpatialVerse。

2024 年前九个月里，群核科技的国外收入占比为 7.4%，同期订阅模式收入占公司总营收的 98.3%。不出丑出，现阶段酷家乐依然是公司关键的「现款牛」业务。

在举座营收数据方面，2022 全年、2023 全年、以及 2024 年前九个月里，群核科技的总营收区别为 6.01 亿元、6.64 亿元和 5.53 亿元，同期区别撤消 10.5%、13.8%的雄厚增长。

营收增长的原因之一，在于来自「大客户」（指年度收入孝敬逾越 20 万元的企业客户）的订阅总收入及客单价齐在渐渐增高。2022 年，「大客户」平均订阅收入为 64.4 万元；这个数字在 2024 年前九个月高涨到了 81.9 万元，增幅逾越 27%。

同期，企业客户的数目也在逐年晋升，截止 2024 年 9 月 30 日，群核科技总有企业用户逾越 4.5 万，个东谈主用户逾越 41.3 万东谈主。

群核科技客户变化情况 | 图片起首：招股书

财务数据夸耀，2022 前年、2023 全年及 2024 年前九个月，群核科技的毛利率区别为 72.7%、76.8%和 80.4%，但同期公司的总损失却区别达到了 7.04 亿元、6.46 亿元和 4.22 亿元。

这其实是统统这个词国内 SaaS 行业眼前的共同逆境：收入高，毛利高，但盈利难。

咱们以两家同处于电商 SaaS 公司的财务数据为例，不错体现国内 SaaS 行业的「收入高，毛利高，但盈利难」的共同逆境。2023 年，两家公司总营收区别为 22.28 亿元和 14.48 亿元，前者毛利率达 66.6%，但经调养后仍损失 0.75 亿元；后者毛利率为 69.2%，经调养后净利润为 4228 万元。

中枢原因在于：其一，算作本领型驱动的公司，SaaS 企业需要进入一定的研发资本；其二，不同于 C 端破钞品，ToB 类型的居品销售链路更长更复杂，以致需要再销售进程中提供各式考验和教悔的劳动，是以 SaaS 企业每每也齐需要限制不小的营销团队。

招股书夸耀，截止 2024 年 9 月 30 日，群核科技全年销售支拨 2.48 亿元，占总支拨 44.9%，研发支拨 2.63 亿元，占总支拨 47.6%，均同比收窄。在撤消资本、扩大营收的双重作用下，2022 前年、2023 全年及 2024 年前九个月，群核科技的主见性损失渐渐收窄，区别为 4.02 亿元、2.94 亿元、1.28 亿元。

群核科技自 2022 年以来的概述损益表 | 起首：招股书

从以上营收数据不出丑出，尽管酷家乐仍是成为了国内同类型中收入最高的软件，但互联网家装规模的天花板并不是无穷高的，黄晓煌也并不但愿把群核只是框定在这个规模，他也曾说过：「淌若只把群核界说为家装 SaaS 企业，那是对公司最大的污蔑。」

AI 和具身智能带来的下半场

黄晓煌的这句话还有另一层含义：他和两位联合东谈主创业的初期是源于本领驱动。夙昔他们拿着 GPU 运算这把「锤子」找到了互联网家装的落地场景，咫尺，他们还需要找到其他新的「钉子」。

是以，就像「群核」这个名字相似，黄晓煌但愿把公司打造为一家科技企业，把 GPU 通用诡计的智力，欺诈到更多场景中。

2018 年，群核科技聚首帝国理工、南加州大学共同发布了一个室内空间数据集的有诡计，然后就接到了一封来自某硅谷巨头的互助邮件，但愿探索空间智能规模。

黄晓煌过后回忆说，他其时第一响应是际遇了骗子。因为他此前从没领路到，我方在家装行业多年的主见积蓄，能够在新兴前沿的规模里，被全球头部科技公司认同，况且产生价值。

群核科技首创东谈主黄晓煌 | 图片起首：极客公园

几年后，跟着东谈主工智能的进一步发展，科技圈对「空间智能」的探索渐渐拓展到了「具身智能」规模。不同于话语模子不错调用海量已特等据进行磨练，机器东谈主磨练的可用数据少之又少。而取得数据的边幅，一类是在践诺物理空间中汇聚，但资本极高，且难以心事统统场景。另一类蹙迫的场景，即是仿真磨练。

OpenAI 发布 Sora 后，业界以为这种生成式的模子是管制仿真数据的一种边幅。不外现阶段，生成式模子还存在着诸多问题，举例投进篮筐的球会眨眼间爆炸，或者各式物体「穿墙」的 bug。

这些数据清亮不稳当仿真磨练数据的一条蹙迫原则：「物理正确」。

2024 年，群核科技推出空间智能平台 SpatialVerse，但愿为下一代面向室内环境的 AI 设备提供管制有诡计。说明招股书中联系信息，这个平台的中枢恰是：不错提供无数「物理正确的数据集」。

截止 2024 年底，酷家乐平台一共积蓄了 3.62 亿个 3D 模子。由于这些数据是基于线上遐想平台而来，是以它们不错让场景里的诸多细节作念到正如实用。举例：领路抽屉是否不错平常掀开，一扇门的正确开启场所，房间里宠物的毛发应该出咫尺那儿。

说明媒体报谈，华为天才少年稚晖君的智元机器东谈主也使用了群核提供的数据进行机器东谈主磨练。

2024 年国内东谈主形机器东谈主规模，联系投资事件逾越 50 起，总投资额逾越 50 亿元。咫尺，群核科技以为我方掌捏了一把通往异日科技行业的钥匙，这是他们在这个时分点重启 IPO 的蹙迫原因。但这把钥匙在上市后若何落地，是公司下一步要探索的蹙迫课题。

但不论若何，AI 的到来，给了群核一个重构自己价值的契机，黄晓煌在创业的第 15 个年初里，正期待渐渐褪去家装的外壳，浮现科技公司的实质，在空间智能的规模里，开启群核科技创业更精彩的下半场。

拖累裁剪：若风

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